5G 관련주 알엔투테크놀로지(148250)

사업부문

1. MLC(Multi-Layer Components) 

 - 여러 종류의 반도체를 하나로 묶어 단일 칩으로 만든 반도체

 - 주요제품 (Coupler, Quadrifilar, Doherty Combiner, Delay Line) -> 무선통신 기지국용 부품

    -> Coupler : 통신부품, 신호를 증폭시키거나 노이즈를 감소시켜주는 목적으로 사용

 - RF 신호를 분기/혼합해주는 역할

 *RF : Radio Frequency

 

2. MCP(Multi-Layer Ceramic PCB)

 - 주요제품 -> Termination, Attenuator (무선통신 기지국용 부품) -> - RF 신호를 종결하여 노이즈를 억제하거나 

                                                                                           검사용 RF 신호를 추출해주는 역할

                -> CMOS Image SensorPackaging 기판 (X-ray Detector(의료용, 산업용 및 반려동물용))

                -> REP(2차 전지 보호회로)

                        -> 과전류와 과전압을 동시 차단하는 부품

                        -> 2차전지 PCM에 장착(배터리 방열 문제 해결)

                        -> 자동차용 전지 아님, 노트북/패드 마이크로 모빌리티, 전동공구, 로봇청소기 등에 사용

 

3.Material

 - 주요제품(LTCC Powder) -> 무선통신 필터용 소재

   -> LTCC POWDER : 고유전율 LTCC 소재로 고주파 특성이 탁월하여 소형화에 강점

*LTCC : Low Temperature Co-firing Ceramin(저온 동시소성 세라믹)

 

무선통신장비용 부품(MLC, MCP(Termination,Attenuator))은 미국 z사, 일본의 x사와 경쟁(국내 경쟁사 없음)

 -> 화웨이, 노키아, ZTE, 삼성전자에 제품 공급

 

 

투자포인트

 - 5G 투자 본격화에 대한 기대감

 - 4G 때는 LTCC용량이 3~5개였지만, 5G 때는 10~18개로 30% 현저히 증가하므로 매출 영향 긍정적

 - 중국 장비 업체들이 미국산 소재/부품 수급 어려움에 반사이익 기대

 - REP : 4분기부터 매출 발생(LG 에너지 설루션 업체 등록)

 

재무제표

	2018	2019	2020	2021
매출액	173	210억	238억	312억
영업이익	15	28억	41억	65억

 매출 및 영업이익 꾸준한 증가!

 

ROE 16% (2021), 34% (2022)

PER 23.9 (2021), 11.2% (2022)

부채비율 2021년 3분기 기준 66% (양호)

PBR 밴드상 최단(2022년 3월 6일 기준)

 

 

- 기사요약 :

 주요고객사인 삼성전자가 AT&T, T모바일 등 미국 통신사와의 계약 체결에 실패하면서 수주실적이 부진했기에 작년 초 하락 전환 뒤 현재 주가는 고점 대비 반 토막 수준으로 떨어짐. 하지만 5G장비주가 지난해 4분기 깜짝 실적을 보여준 데다 해외 매출 증가세도 두드러짐.

  김홍식 하나금융투자 연구원은 "국내 5G 장비 업체들은 지난해 여름부터 미국·일본 시장에서 유의미한 수주 성과를 거뒀다"며 "수주가 매출로 이어지는 데 2~9개월걸리기 때문에 지난해 4분기에 이들 업체가 급격한 실적 개선세를 보였다"고 설명했다. 이익 성장세는 앞으로도 이어질 전망이다. 5G 주파수로 사용되는 3.5기가헤르츠(㎓) 대역 투자가 올해 미국에서 본격화하는 영향이다.